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公募基金转向稳健

2018-03-13 05:00   来源:未知

  

公募基金2016年年报显示,与2013年以来热捧中小盘、次新股的心态相比,更多的基金管理人倾向于追求低换手率、价值投资、偏爱大盘蓝筹股等操作策略—— ▲ 虽然2016年公募基金总体亏损,但货币基金、QDII基金表现抢眼。新增基民数量创下历史新高,投资者对公募基金发展前景依然乐观 ▲ 如果说过去公募基金扎堆中小盘、“抱团取暖”的心态带有急功近利色彩,2016年这种短期投资心态已被大多数基金管理人抛弃,转向更为稳健、务实、长远的价值投资风格 截至4月11日,公募基金2016年年报已经全部披露完毕。尽管在过去的一年里业绩表现不尽如人意,100余家公募基金公司总体亏损1750多亿元,但也不乏货币基金、QDII基金等赚钱品种。更为可贵的是,2016年新增基民数量创下历史新高,年末总持有人户数突破5亿户大关,说明投资者对公募基金发展前景依然乐观。 从2016年基金持股动向看,短期调仓基金数量相对下降,更多的基金管理人倾向于追求低换手率、价值投资风格、偏爱大盘蓝筹股等操作策略,与2013年以来热捧中小盘、次新股的急功近利心态相比,A股市场最大的机构投资者出现了更加务实和稳健的变化,在A股市场当前监管趋严、存量资金博弈的大背景下,投资风格整体转变难能可贵。 总体亏损货基盈利 刚刚过去的2016年对于公募基金来说是“历劫”的一年。“受2016年初股市大幅波动、年尾债市震荡下行等因素影响,几乎所有权益类基金出现业绩回调,公募基金整体呈现亏损态势。”金牛理财网研究员宫曼琳说。 年报显示,公募基金2016年亏损达1750多亿元,这是公募基金时隔5年再度出现年度亏损,上一次较大亏损要追溯到2011年。具体来看,股票型基金和混合型基金是亏损“大户”,两大类产品合计亏损超过3000亿元,货币基金则盈利1100多亿元,成为基民赚钱的主要来源之一。其次是QDII型基金,也取得了16亿元左右的利润。混合型、股票型、封闭式基金则业绩表现较差,分别亏损2000多亿元、1000多亿元和数百亿元。规模飙升的债券基金虽然盈利43亿元,但受到2016年年末债市波动影响,后续业绩存在较大变数。 “从具体的基金管理人看,2016年公募基金成败关键取决于产品结构。偏股基金占比高、规模较大的公司一般亏损较多,固收类基金规模大、占比高的公司一般能够取得盈利。”格上理财研究员徐丽说。 天相投顾统计显示,2016年度斩获正收益的568只主动管理基金总资产净值为1.4万亿元,规模较2015年底减少2732.4亿元,同比萎缩16.37%。其中,414只正收益基金规模同比减少,占比高达72.89%。 若从业绩排名前十分之一的绩优基金数据看,在具可统计数据的683只主动基金中,业绩排名靠前的68只基金去年净赎回337.05亿元,总规模同比萎缩9.53%。 按照总的资产净值看,wind资讯统计,有37家公募基金公司2016年总资产净值出现缩水,其中,华富基金2016年总资产净值缩水91.81%,嘉合基金缩水90.37%。 尽管总体亏损,但若从具体公司角度看也有亮点。2016年年报显示,有33家基金公司2016年合计净利润达149.1亿元,同比增长4.34%,整体再创新高。其中,银行系基金龙头工银瑞信基金2016年净利润达16.41亿元,超越华夏基金的14.58亿元,首度夺得最赚钱基金公司宝座;易方达、汇添富基金和中银基金3家基金公司2016年净利润超过10亿元;建信、南方、广发、富国、博时和招商等规模排名靠前的公司净利在6亿元到10亿元之间,且多数实现增长,年度盈利也创出新高。 基民数量再创新高 天相投顾统计,2015年年底公募基金持有人总户数为3.75亿户,2016年年底激增至5亿户,短短一年时间增加了1.25亿户。 究其原因,互联网宝类货币市场基金成为新增基民的大户。例如,阿里巴巴旗下的天弘余额宝2016年新增客户近6300万户,占据公募基金行业圈粉总数的一半左右。这只天量货币基金自2014年中期开始用户数持续攀升,由1.24亿户上升至2016年底的3.25亿户。除余额宝以外,其他类型的货币基金2016年“圈粉”4300多万户,显示出互联网宝类货币基金在权益类市场延续震荡走势时,投资者对流动性管理的需求开始增多。 从其他类型基金看,混合基金、债券基金和股票基金在2016年新增客户数在400万户至900万户之间。债券基金2015年年底基金总持有人不到440万户,2016年新增客户510多万户之后,2016年年底总户数达950万户,一年增幅超过110%。 从基金公司来看,天弘基金公司依然凭借3.3亿户用户数遥遥领先。2016年,共有4家基金公司年末客户数突破1000万户大关,目前市场上存量的千万客户公司有易方达、华夏、汇添富、南方和嘉实。 投资风格回归理性 除了规模和业绩变动之外,作为A股市场重要机构投资者的公募基金持股偏好也备受关注。 2016年年报显示,相较于2016年年中,主动管理的股混基金在各个板块的配置比例均产生较大变化。基金在主板的配置比例自2015年上半年以来,首次超过50%。对于中小创板块的偏好有所下降,中小企业板和创业板的配置比例均较半年前回落幅度明显。相比历史配置占比看,主动股混基金在主板和中小创板块的投资比例差值再一次拉大。 从基金持仓的具体行业看,白酒、家电等行业的龙头企业受追捧,例如贵州茅台、格力电器、美的集团等。从主动股混基金持有股票占该股票流通股数量的占比看,重仓股行业和板块依然分散,前10名的重仓股票分别来自于计算机、机械、轻工制造等7个行业。从板块分布上看,有4只股票来自创业板,各有3只来自中小板和主板。相较于2016年年中,基金重仓股的行业和板块分布继续维持相对分散特点。 “这说明主板持续获得公募基金青睐,持股的行业持续分散,持股集中度有所增加。”海通证券金融产品研究中心高级分析师陈瑶说。 从具体的重仓行业看,2016年年末前5大重仓行业分别为医药(12.32%)、电子元器件(7.49%)、基础化工(6.47%)、机械(6.05%)和计算机(5.28%)。2016年年末和年中的前5大重仓行业保持不变,医药行业依旧排在第一,原本位于第三的计算机排名继续下滑,跌落至第五,基础化工和机械的排名各上一位,位居前5大重仓行业的第三和第四。 但是,从增持比例看,基金略有差异。在主动股混基金重仓的行业中,增持比例最高的前5个行业分别是银行、建筑、机械、商贸零售和医药。在减持方面,计算机再一次遭遇了机构投资者的大幅减持,通信和农林牧渔的减持幅度也较大。 “权益类前20大公募基金公司中,整体偏好医药、电子元器件。”陈瑶介绍,2016年前20大权益基金公司旗下主动管理股混基金所持有股票的行业中,有18家基金公司的前3大重仓行业中出现了医药,有10家基金公司将医药作为最大重仓板块。电子元器件也同样受到了基金追捧,计算机行业则被“冷落”。 如果说过去公募基金扎堆中小盘、“抱团取暖”的心态带有急功近利色彩,那么2016年这种短期投资心态已被大多数基金管理人抛弃,转而实行更加稳健、务实、长远的价值投资风格。换手率是最好的例证——2016年权益类基金换手率整体下降,总换手率降至323.49%。整体上,2016年全年权益类各类型基金的换手率较2015年同期呈现下降趋势,所有类型产品的换手率均较2015年有所降低。

(责任编辑:admin)

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